EBITDA nas organizações
O uso do EBITDA para mensuração do desempenho gerencial
Conceito
Segundo Martins (1998), a sigla EBITDA corresponde, em inglês, a Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, ou seja, significa “Lucro antes dos Juros, Impostos (sobre lucro), Depreciações e Amortizações”, que em português ficaria “LAJIDA”. Ebitda: Comparando o Conhecimento dos Analistas Financeiros com a Teoria
EBIDÁ? EBITDA, LAJIDA
Lendo o livro Mitos e lendas em finanças: A maldição do EBITDA, do professor Clóvis Luís Padoveze (Excelente), retiramos alguns insights interessantes, muitas vezes não expostos em livros, como é o caso da comum utilização do EBITDA por parte de alguns gestores para mensuração de performance empresarial ao invés do Economic Value Added (EVA). Vide Professor Ricardo Rangel para uma vasta gama de posts sobre o assunto.
A lenda criada pelo método indireto do fluxo de caixa
Na seção 4.4 do livro, o autor explora a relação de que o método indireto acaba por sugerir que a depreciação aumenta o saldo de caixa, dada a soma ao lucro líquido para obtenção do lucro gerado pelas operações.
Um importante ponto reside neste pequeno detalhe: Antes da depreciação ser contabilizada como despesa, houve investimento em imobilizado. De um ponto de vista financeiro, o investimento deve considerar o valor gasto no negócio para geração de caixa - como é o exemplo de uma máquina em que se há a apuração da despesa de depreciação dado seu desgaste/uso/obsolescência.
Mais profundamente, relacionamos o princípio da continuidade: A companhia não deverá repor seu maquinário para continuar gerando caixa e operando no longo prazo?
O autor traz em seu livro um exemplo, no qual realizei algumas alterações em alguns dados.
Python - O efeito da depreciação no lucro e no caixa
No exemplo abaixo, assumiremos os seguintes dados e premissas (Montagem em Python):
- Compra de máquinas e equipamentos no ano 1 a partir da integralização de capital feita no ano 0 pelos sócios de R$ 1000.
- A partir do ano 2, há a geração de receitas fixas no montante de R$ 5000 e despesas no montante de R$ 4000.
- A depreciação se dará por parâmetros lineares, logo a depreciação anual do ano 2 ao ano 11 (10 anos) será de R$ 100 (1000/10).
